今日环渤海报价5500卡正式跌破1000，卡破从10月21号的千库期待1040-1050算起，七个交易日砍掉50块。存单CCI指数5500卡收1021元，日增四连跌累计19元。加万这是吨动冬储"破千"，心理关口。力煤

库存方面，行情环渤海四港库存今天由降转增，卡破单日加了40万吨，千库期待2472万吨。存单这是日增本轮下跌以来第一次累库。(主要是加万天气原因影响作业)

前几天的逻辑是"库存降、价格跌"，吨动冬储去库托不住价;今天是力煤"库存增、价格跌"，支撑彻底变成压制。大秦线秋检结束、港口调入回升，加上山西220座煤矿复工、今天又有45座拿到安全生产许可证——供给端的增量不是预期，是已经到港了。

神华高栏港今日竞拍更直白：12万吨挂出来，四个品种全流拍，成交量零。上一场5万吨好歹成交2000吨，这一场连2000吨都没有。港口挺价的最后一道防线，不是"松动"，是直接失守。

但今天真正的看点，不在港口，在坑口。

坑口开始分化了。一边是恒辽面煤籽煤块煤一次降40、宝源5号原煤一日三降、洗粉煤一次降40——高成本、高库存的矿在主动让价换量。另一边，盛博高仓混块一天涨45、三八块涨44，公沟早盘降完中午反手回涨3块，创威午后籽煤块煤反涨5块，新疆广汇白石湖直接预告30号涨10到20。

这不是零星试探，这是价格跌到某个位置后，资金开始接货。红柳林的竞拍数据最说明问题：成交均价跌了41.79，但竞拍量比上期多了近4万吨——价跌量增，典型的低价吸引采购。

神华巴图塔外购煤也在给信号：这一期降幅从-5/-10/-10/-10收窄到-5/-5/-7/-7，神优2号和神动20直接止跌持平。降幅收窄加高卡止跌，是这轮下跌里第一次出现"减速"迹象。

所以可以判断：港口短期还得跌，坑口已经在筑底。

港口这边，累库、破千、零成交，三个信号同向，短期没有止跌理由。坑口这边，性价比修复、询货回流、部分矿换面检修、月底低库存生产，加上供暖季临近，继续深跌的空间已经收窄。

历史上这种"港口补跌、坑口筑底"的组合，通常持续一到两周，最后是港口跌到与坑口重新匹配的位置，然后一起等冬储。

手里有港口现货的，现在要认清一件事：你等的那个"底"，可能不在港口，在坑口。坑口先稳，港口后稳，中间这段价差压缩，才是真正的风险。

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